El dólar físico continúa escaso en el mercado minorista de ciudades como Santa Cruz, mientras que el dólar digital y el valor referencial del Banco Central de Bolivia (BCB) se acercan al tipo de cambio oficial, según explicó el experto en finanzas Marcelo Rocha, debido a la priorización de obligaciones financieras externas por parte de las entidades de intermediación financiera.
Diferencia entre dólar físico y digital
Recientemente, el dólar paralelo digital se cotizaba cerca de Bs 9,10 en plataformas de referencia, mientras que el dólar físico se mantenía en Bs 9,60 para la compra y Bs 9,70 para la venta. Por su parte, el valor referencial del BCB estaba en Bs 7,99 para la compra y Bs 8,77 para la venta, y el tipo de cambio oficial se ubicaba en Bs 6,86 y Bs 6,96. Los cambistas reportan que el billete sigue escaso en el mercado minorista.
Causas de la escasez del dólar físico
Según Marcelo Rocha, la falta de billetes se debe a que las Entidades de Intermediación Financiera (EIF) priorizan obligaciones financieras externas, importaciones y operaciones corporativas. Esto limita la provisión de dólares físicos al mercado minorista y genera la percepción de escasez entre ciudadanos y pequeños agentes económicos. La principal fuente de dólares para minoristas sigue siendo ingresos por remesas y operaciones indirectas a través de actividades empresariales.
Valor referencial y convergencia hacia el oficial
El valor referencial del BCB se construye a partir de transacciones entre entidades financieras y refleja el costo de oportunidad de la divisa en el mercado mayorista formal, donde predominan dólares digitales. Este valor se aproxima al tipo oficial porque las operaciones se realizan bajo supervisión regulatoria y las reglas de intervención del BCB, lo que atenúa las variaciones y mantiene la convergencia hacia la paridad oficial.
Mercado paralelo y prima por billete físico
En contraste, el mercado paralelo valora el dólar físico como un activo de liquidez superior, incorporando información sobre escasez, riesgos y restricciones de acceso. Esto genera precios más altos en billetes y explica la diferencia entre los precios observados por los ciudadanos y el valor referencial mayorista. Rocha aclara que la segmentación del mercado y la prima por liquidez del billete físico son factores que no se reflejan plenamente en el valor referencial.
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